徐向春先对全年腾讯体育市场进行了回顾。指出全年钢材产量和需求超预期，品种分化明显，钢材价格疲态显现，全年均价与去年比，综合指数下跌6.6%，其中螺纹下跌6.3%，热轧下跌7.8%，冷轧下跌8.2%。原料成本逆风上扬，铁矿均价上涨24美元，吨钢原料成本同比上升220元/吨。钢厂盈利触顶回落，1-10月腾讯体育业利润2119亿，同比下降44.2%。

接着指出已入深秋，冬天或漫长。目前，需求转弱，经济下行压力加大，消费、投资双双下行，对钢材需求*大变量——房地产表达了担心，1-10月房地产投资上涨10.3%，销售上涨0.1%，新开工上涨10.0%。明年预计：房地产投资上涨6%，销售下跌5%，新开工上涨4%。1-10月土地购置下跌16.3%，土地购置先行下滑，房地产回落成定局。1-10月基础设施投资上涨4.2%，由于地方债务困扰，融资能力受限，基建增长空间有限，难以对冲地产投资下滑，地产动力不再，钢价易跌难涨。外需方面，钢材出口风光不再。1-10月钢材出口5509万吨，下降5.8%，连续5年下降。供应方面，产能进入扩张周期，新一轮扩张风险升温。明年粗钢产量或10.3亿吨，政策红利消失，失去政策支持，经济调整期，腾讯体育业不可能一枝独秀。

*后，对钢材四次大周期调整时间及幅度进行评估，指出行业冬天或许不太冷，但体弱者出局，明年价格继续调整。并对2020年主要数据进行了预测，其中，粗钢103000万吨，增4%，钢材内外需求增1%，钢材价格下跌10%。